EB-5 por centro regional o inversión directa: diferencias clave

La decisión entre la EB-5 por centro regional (regional center) o la inversión directa se reduce a una regla: cómo se cuentan los empleos. En una inversión directa, solo los empleados que están en la nómina de su propia empresa cuentan para el requisito de diez empleos. En un proyecto de centro regional, también cuentan los empleos indirectos e inducidos, calculados mediante modelos económicos. Esa sola diferencia explica por qué la mayoría de los inversionistas EB-5 elige los centros regionales, y por qué los inversionistas que quieren dirigir su propio negocio aceptan la prueba de empleos más exigente de una inversión directa. El control, el riesgo, el costo y la documentación se derivan de esa elección.

Cómo funciona cada estructura

En una EB-5 directa, usted constituye o compra una nueva empresa comercial, invierte el capital por su cuenta, participa en su gestión y contrata al menos a diez empleados de tiempo completo que califiquen. Presenta el Formulario I-526. El negocio es suyo, y su éxito o fracaso está en gran medida en sus manos.

En una EB-5 por centro regional, un centro regional designado por USCIS patrocina un proyecto. Los inversionistas normalmente se convierten en socios comanditarios (limited partners) de una nueva empresa comercial que reúne su capital y lo presta o lo invierte en una entidad que crea empleos, como un hotel o un desarrollador de viviendas. Usted presenta el Formulario I-526E. El programa de centros regionales fue reautorizado por la Ley de Reforma e Integridad del EB-5 de 2022 (EB-5 Reform and Integrity Act) y, al momento de escribir este artículo, está vigente hasta el 30 de septiembre de 2027.

Nuestra página de la green card EB-5 para inversionistas explica cómo evaluamos cualquiera de las dos estructuras antes de que usted se comprometa.

El conteo de empleos: la diferencia decisiva

En una inversión directa, los diez empleos deben ser directos: empleados W-2 de la empresa o de sus subsidiarias de propiedad total, que trabajen al menos 35 horas por semana. Los contratistas independientes no cuentan. Tampoco cuentan usted, su familia ni los empleados con estatus de no inmigrante. Para muchos negocios pequeños, diez contrataciones W-2 de tiempo completo son una exigencia real, y la prueba se examina de nuevo cuando solicita la eliminación de las condiciones.

En un proyecto de centro regional, los empleos pueden contarse de forma indirecta. Un economista usa un modelo de insumo-producto aceptado para estimar los empleos creados por el gasto del proyecto, incluidos los empleos en los proveedores y los que se sostienen gracias a que los trabajadores gastan sus salarios en la zona. Un gran proyecto de construcción con muchos inversionistas puede mostrar suficientes empleos modelados para cubrir a cada inversionista, aunque pocas personas terminen en la nómina del propio proyecto.

Esa flexibilidad es la razón por la que los centros regionales dominan la inversión EB-5. También significa que su green card depende del informe del economista y de que el proyecto gaste lo que prometió gastar.

Control y participación

Una inversión directa conviene a quienes quieren operar el negocio. Usted decide cómo se gasta el dinero, a quién se contrata y cómo crece el negocio. La contrapartida es que usted carga con la responsabilidad de cumplir el requisito de empleos mediante sus propias contrataciones.

Una inversión en un centro regional conviene a los inversionistas pasivos. Como socio comanditario con los derechos habituales de una sociedad, usted cumple el requisito de gestión de la EB-5 mediante la formulación de políticas, sin trabajar en el negocio. Una vez que tiene su green card, puede vivir en cualquier lugar de Estados Unidos y trabajar en cualquier empleo. A cambio, renuncia al control sobre las decisiones del proyecto.

Riesgo y devolución del capital

Ambas estructuras exigen que su capital esté en riesgo. Ninguna oferta EB-5 legítima puede garantizar un rendimiento ni prometer devolverle el dinero según un calendario fijo.

Los riesgos son de distinta naturaleza. En una inversión directa, el riesgo es que su negocio no rinda lo esperado y usted no pueda crear o mantener los empleos. En un proyecto de centro regional, los riesgos son el riesgo del desarrollador, las demoras en la construcción, un proyecto que no reúne la totalidad de su capital y un préstamo que se paga tarde o no se paga. La ley de 2022 añadió obligaciones de cumplimiento, de reporte y de auditoría para los centros regionales, pero no elimina el riesgo de la inversión. Lea los documentos de la oferta con un asesor de negocios independiente, además de un abogado de inmigración.

La devolución del capital también es distinta. Los proyectos de centro regional normalmente devuelven el capital cuando se paga el préstamo subyacente, a menudo años después de la inversión. En una inversión directa, el negocio es suyo, así que el capital vuelve mediante las utilidades o una venta.

EB-5 por centro regional o directa: cuál le conviene

Una EB-5 directa suele convenir si usted:

• quiere dirigir personalmente un negocio en EE. UU.
• tiene un modelo de negocio que realmente necesita diez o más empleados de tiempo completo
• puede documentar la inversión y las contrataciones con sus propios registros
• acepta que la creación de empleos es su responsabilidad

Un centro regional conviene si quiere una inversión pasiva, prefiere que la creación de empleos la modelen profesionales y está dispuesto a hacer una debida diligencia seria sobre un desarrollador al que no controlará.

Algunos inversionistas E-2 cuyos negocios han crecido evalúan pasar a una EB-5 directa. Eso puede funcionar, pero el capital y los empleos de los años E-2 requieren un análisis cuidadoso, ya que no todo puede contar. Nuestra página de la visa E-2 de inversionista por tratado cubre esa vía. Para la lista completa de lo que cualquiera de las dos estructuras debe demostrar, consulte nuestro artículo sobre los requisitos de la green card EB-5.

Si está eligiendo entre un proyecto de centro regional y una inversión EB-5 directa, una consulta con Capitol Law Partners puede poner a prueba cada opción frente a sus objetivos y sus fondos. Programe una consulta.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento legal. Esta comunicación no establece una relación abogado-cliente.

Cagatay Ersoy. Estrategia práctica para fundadores, inversores y empresas en crecimiento.

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