EB-5 em centro regional ou investimento direto: principais diferenças

A decisão entre o EB-5 em centro regional ou investimento direto se resume a uma regra: como os empregos são contados. Em um investimento direto, só os empregados da folha de pagamento do seu próprio empreendimento contam para o requisito de dez empregos. Em um projeto de centro regional (regional center), empregos indiretos e induzidos também contam, calculados por meio de modelagem econômica. Essa única diferença explica por que a maioria dos investidores EB-5 escolhe centros regionais e por que os investidores que querem dirigir o próprio negócio aceitam o teste de empregos mais difícil do investimento direto. Controle, risco, custo e documentação decorrem dessa escolha.

Como cada estrutura funciona

No EB-5 direto, você constitui ou compra um novo empreendimento comercial (new commercial enterprise), investe o capital pessoalmente, participa da gestão e contrata pelo menos dez empregados qualificados em tempo integral. Você protocola o Formulário I-526. O negócio é seu, e o sucesso ou o fracasso dele está, em grande parte, nas suas mãos.

No EB-5 por centro regional, um centro regional designado pelo USCIS patrocina um projeto. Os investidores normalmente se tornam sócios comanditários (limited partners) de um novo empreendimento comercial que reúne o capital deles e o empresta ou investe em uma entidade geradora de empregos, como um incorporador de hotel ou de habitação. Você protocola o Formulário I-526E. O programa de centros regionais foi reautorizado pela EB-5 Reform and Integrity Act de 2022 e, no momento em que este texto foi escrito, vigora até 30 de setembro de 2027.

A nossa página do visto EB-5 de investidor explica como avaliamos qualquer uma das estruturas antes de você se comprometer.

Contagem de empregos: a diferença decisiva

Em um investimento direto, os dez empregos precisam ser diretos: empregados W-2 do empreendimento ou de suas subsidiárias integrais, trabalhando pelo menos 35 horas por semana. Prestadores de serviço independentes não contam. Você, a sua família e empregados em status de não imigrante também não. Para muitos pequenos negócios, dez contratações W-2 em tempo integral são um esforço real, e as provas são testadas de novo quando você pede a remoção das condições.

Em um projeto de centro regional, os empregos podem ser contados de forma indireta. Um economista usa um modelo de insumo-produto aceito para estimar os empregos criados pelos gastos do projeto, incluindo empregos em fornecedores e empregos sustentados pelos trabalhadores que gastam os seus salários na economia local. Um grande projeto de construção com muitos investidores pode demonstrar empregos modelados suficientes para cobrir todos os investidores, mesmo que poucas pessoas acabem na folha de pagamento do próprio projeto.

Essa flexibilidade é o motivo pelo qual os centros regionais dominam o investimento EB-5. Ela também significa que o seu green card depende do relatório do economista e de o projeto gastar o que prometeu gastar.

Controle e envolvimento

O investimento direto combina com quem quer operar o negócio. Você decide como o dinheiro é gasto, quem é contratado e como o negócio cresce. A contrapartida é que você carrega o ônus de cumprir o requisito de empregos com as suas próprias contratações.

O investimento em centro regional combina com investidores passivos. Como sócio comanditário com os direitos usuais de sócio, você atende ao requisito de gestão do EB-5 pela definição de políticas, sem trabalhar no negócio. Depois de ter o green card, você pode morar em qualquer lugar dos Estados Unidos e trabalhar em qualquer emprego. Você também abre mão do controle sobre as decisões do projeto.

Risco e devolução do capital

As duas estruturas exigem que o seu capital esteja sujeito a risco. Nenhuma oferta EB-5 legítima pode garantir retorno ou prometer devolver o seu dinheiro em um cronograma fixo.

Os riscos são de natureza diferente. Em um investimento direto, o risco é o seu negócio ter desempenho abaixo do esperado e você não conseguir criar ou manter os empregos. Em um projeto de centro regional, os riscos são o risco do incorporador, atrasos na obra, um projeto que não capta todo o capital e um empréstimo pago com atraso ou nunca pago. A lei de 2022 acrescentou obrigações de conformidade, prestação de informações e auditoria para os centros regionais, mas não elimina o risco do investimento. Leia os documentos da oferta com um consultor de negócios independente, além de um advogado de imigração.

A devolução do capital também difere. Projetos de centro regional normalmente devolvem o capital quando o empréstimo subjacente é pago, muitas vezes anos depois do investimento. Em um investimento direto, o negócio é seu, então o capital volta por meio de lucros ou de uma venda.

EB-5 em centro regional ou direto: qual combina com você

O EB-5 direto costuma ser indicado se você:

• quer dirigir pessoalmente um negócio nos EUA
• tem um modelo de negócio que realmente precisa de dez ou mais empregados em tempo integral
• consegue documentar o investimento e as contratações com os seus próprios registros
• aceita que a criação de empregos é responsabilidade sua

O centro regional é indicado se você quer um investimento passivo, prefere que a criação de empregos seja modelada por profissionais e está disposto a fazer uma diligência prévia (due diligence) séria sobre um incorporador que não vai controlar.

Alguns investidores E-2 cujos negócios cresceram avaliam a conversão para um EB-5 direto. Isso pode funcionar, mas o capital e os empregos dos anos de E-2 precisam de uma análise cuidadosa, já que nem tudo pode contar. A nossa página do visto E-2 de investidor de tratado trata dessa via. Para a lista completa do que qualquer uma das estruturas precisa demonstrar, veja o nosso artigo sobre os requisitos do green card EB-5.

Se você está escolhendo entre um projeto de centro regional e um investimento EB-5 direto, uma consulta com a Capitol Law Partners pode testar cada opção frente aos seus objetivos e aos seus recursos. Agende uma consulta.

Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui aconselhamento jurídico. Esta comunicação não estabelece uma relação advogado-cliente.

Cagatay Ersoy. Estratégia prática para fundadores, investidores e empresas em crescimento.

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